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汽车第三批节能车目录点评

2019-08-15 09:22:15来源:励志吧0次阅读

汽车:第三批节能车目录点评 2010-09-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

9月27日,发改委、工信部、财政部联合发布了第三批节能汽车(1.6升及以下乘用车)推广目录,上海汽车、长安汽车等17家企业共74款车型入围。截至目前,三批节能汽车推广目录中,共有206款车型入围。

简评1)第三批入围车型截止8月累计销量占狭义乘用车总销量的5.92%,占比较第一、第二批的10.25%、1 .18%下降,使全部受补贴车型占比扩大到29.14%。

2)第三批入围车型中,自主品牌是主要受益者,共有46款车型入选,占总车型的62%,而在第一批和第二批目录中,自主品牌的占比分别为 6.6%和 8%。以8月销量衡量,比亚迪4款车型入围,节能车占总销量比重从26. 8%提高到85.82%;长城入围车型销量占比从2 .58%增加到 2.94%;华晨汽车从44.74%增加到72.81%。

)我们对节能车补贴政策的影响维持此前报告观点,补贴范围扩大正面影响行业,但并非影响行业景气走势的关键因素,结构性销量影响大于整体、对价格/盈利能力的影响大于销量、主流自主品牌盈利能力受正面拉动最大。

4)投资建议:继续看好消费类优质汽车股的投资价值7、8月销量连续超出预期,9月销售达到及超预期可能性大(我们初步估计9月狭义乘用车终端销量环比上升8%),全年销售态势已基本明朗,且行业整体及竞争结构上都已趋近于新的均衡状态(以库存及价格衡量)。狭义乘用车行业未来几个季度将主要体现消费的平稳增长特征。

、4季度及其年化业绩而非2010全年报表业绩将成为估值的基准,短期业绩稳定性及中期内品牌、产品(新车型)及技术决定的核心竞争力是遴选低估值优质公司的关键。我们继续首选推荐华域汽车,重点推荐福耀玻璃、一汽富维、上海汽车、一汽轿车及商用车行业的宇通客车、江铃汽车。

王洪杰
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